**【42家上市银行一季报与我...

**【42家上市银行一季报与我国经济模式关联度高：经济模式决定其业绩持续性强】**

1、经济的生产端强劲(科技、制造和出口)，推动对公贷款需求较强且资产质量稳健；推动营收超预期（1Q26同比+7.3%VS2025+0.9%），息差支撑营收超预期；推动净利润增速向好（1Q26同比+3%VS2025+1.4%）。 2、经济的需求端（消费、地产）和民间投资还偏弱；银行零售贷款（经营贷、消费贷、信用卡和按揭）需求较弱，不良率未现拐点；也使得居民风险偏好持续较低，定期存款到期接受低利率，利于银行付息率和息差。 3、行业格局上，对公业务较强的银行（大银与城农商行）业绩相对较强；零售业务占相对比较高的银行（股份行），业绩相对较弱。 4、银行业绩全年展望：经济发展模式会持续（政策定力强），对公业务和居民风险偏好会推动息差筑底回升、营收增速会持续是亮点，业绩确定性强。5、投资建议：全年银行确定性业绩会带来稳健收益，短期则与市场风相关；个股选择上，关注对公业务，重点推荐优质的城农商行。 详细内容见最新的48页报告。 风险提示：海外形势复杂及经济变化 中泰银行·邓美君/杨超伦/马志豪/陈程/刘雨哲/戴志锋