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**【海光信息】Intel/AMD确立CPUAI时代地位，重视国产核心卡位厂商**

AMD/Intel财报均全方位超预期，确立CPUAI时代地位 AMD/Intel财报业绩、指引等均大超预期，CPU紧缺持续，公司均表示仍供不应求、聚焦扩产，预计将持续到今年和明年。此外明确，CPU正重新确立AI时代不可或缺的基础地位，CPU与GPU的配比未来会趋于1:1乃至更高。 公司是国产稀缺算力系统集成厂商 公司是国内极具稀缺性具备“CPU+GPU+互联+服务集群”等整合能力。25年11月曙光发布scaleX640卡单机柜超节点，采用海光CPU+DCU，支持单机柜640卡、双机柜1280卡互联，是国产稀缺的超节点方案厂商。2026年进入新品周期，有望拉动公司远期成长弹性。 重视CPU在AI时代的增量逻辑，其与GPU配比有望逐步缩小，AI通胀逻辑体现，此外国产超节点是今年重点发力方向，公司CPU产品极具竞争力，有望跟随AMD/Intel提价。 风险提示：需求不及预期，行业竞争加剧 中泰电子：王芳/杨旭/李雪峰/禹露