**【科技】LumentumF...

**【科技】LumentumFY26Q3：业绩符合预期，高增验证景气度**

公司FY26Q3营收8.1亿美元，YoY+90.1%，市场预期8.1亿。Non-GAAP毛利率/营业利润率分别为47.9%/32.2%，同比分别提升12.7pct/21.4pct，业绩高增+盈利能力持续改善。指引FY26Q4营收9.6-10.1亿，营业利润率将达到35%-36%，盈利能力持续改善。 关于核心业务进展 1）光芯片：展望26年底EML出货量增速将达到50%。100GEML需求旺盛，200GEML加速爬坡、营收环比翻倍，从FY26Q3开始公司正在向800G光模块制造商出货CW激光器。 2）光模块：营收环比增速超40%，FY26Q4将加速1.6T光模块出货速度，其中部分将使用自产CW激光器。 3）O：公司此前已经宣布了为其多年、金额数十亿美元的采购协议，预计将保证中长期增长。 4）CPO：预计将在26年底的CY26Q4开始体现ScaleOutCPO的业绩贡献。 短期看EML/CW光源/光模块的产能持续爬坡，中期看O业务在大客户拉动下贡献营收，长期看CPO落地进展。目前光芯片、O业务足够覆盖未来数个季度高增长，具备较高增长确定性。公司预计28年前后实现单季度营收20亿，核心关注后续预期是否上修。 欢迎联系【海外科技+通信】林起贤/李国盛/郝知雨/黄俊儒15216630725