**美股市场概况：科技股领涨市...

**美股市场概况：科技股领涨市场**

标普500指数上涨146个基点，收于7365点，尾盘有25亿美元的买入订单；纳斯达克100指数上涨209个基点，收于28599点；罗素2000指数上涨147个基点，收于2887点；道琼斯工业平均指数上涨124个基点，收于49911点。 全美股票交易所成交量为192亿股，高于今年以来日均190亿股的水平。 恐慌指数VIX上涨40个基点，报17.45；西德克萨斯原油下跌677个基点，报95.37美元；美国10年期国债收益率下跌8个基点，报4.35%；黄金上涨311个基点，报4699美元；美元指数下跌42个基点，报98.03；比特币下跌6个基点，报81599美元。 受中东局势缓和消息（原油下跌7%、美国10年期国债收益率下跌8个基点）以及AMD（+19%）发布超预期盈利与指引的双重推动，市场风险偏好回升，半导体板块及大盘整体走强。 消费板块的终端消费数据整体表现强劲，优步、LiveNation、Sphere、迪士尼等个股涨幅均在5%-10%之间。 在油价持续下跌、市场仓位较低的背景下，预计消费板块将持续受到挤压。（根据PB数据，4月对冲基金以四年多最快速度净卖出可选消费板块） 整体而言，当日呈现“水涨船高”式的普涨行情，市场广度健康，标普500成分股中约65%上涨，各板块均未出现极端异动。 我们的交易柜台活跃度在1-10的等级中评为6级，收盘时买入力度较前值上升2.7%，而过去30天的平均水平为上升74个基点。 资产管理人最终为净买入方，主要受上述科技股行情驱动。 对冲基金资金流向呈现双向特征，在科技、能源、医疗保健板块存在卖盘，同时各板块及宏观资产均有零散回补买盘出现。 长期投资者和对冲基金最终均为宏观产品的净卖出方。 从资金流向角度看，科技板块的机构资金流入在我们的柜台显著升温，近期科技板块的总交易活跃度达到今年日均水平的2-3倍。 从宏观层面看，我们持续观察到以下现象：1）长期投资者分批入场布局AI基础设施赛道（尽管近期内存板块存在获利了结迹象）；2）多数资金仍以非AI板块作为资金来源；3）软件板块的双向资金流动与观点交锋更加活跃，这与一季度大多为单向卖盘的情况形成对比。（TYPeterBartlett） 衍生品市场方面，波动率交易台经历了过去几周最剧烈的交易日之一，昨日出现的“现货上涨、波动率同步上行”的趋势延续至今。 纳斯达克100指数期权波动率大幅飙升，随着市场突破上涨动能增强，其与标普500指数的波动率差值已接近6个波动率单位。 市场整体的交易商伽马敞口处于净多头峰值。 考虑到波动率期限结构过于陡峭，交易台倾向于在波动率曲线前端买入看涨或看跌期权。 我们同样倾向于在当前水平继续做空1年期波动率偏度。 资金流向上，我们观察到短期伽马的买方和波动率期限结构的卖方。 本周剩余时间的跨式期权隐含波动约为78个基点。（H/TShaynaPeart） 需要注意的是，标普500指数中出现3倍标准差异动的个股数量达到35只，为2月3日以来的最高水平。