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**【华翔股份】重大推荐&5月金股**

投资逻辑：低估值标的，家电压缩机零部件全球龙头，汽车零部件快速放量，人形机器人等新兴领域打开成长空间！ 一、“内部孵化+外延并购”双驱动，布局人形机器人等新兴领域。 内部孵化：人形机器人零部件首条产线已投产。广东顺德工厂人形机器人零部件首条产线已完成投产并实现稳定生产，聚焦关节模组、减速器核心结构件等零部件制造。 外延并购：积极寻找产业链投资标的并计划设立产业基金，助力布局多元业务。截至2025年，公司在手现金接近15亿元（货币资金和交易性金融资产），具备外延拓展潜力。 二、传统主业龙头地位稳固，管理优势突出，具备拓展新业务的实力。 1、家电零部件全球龙头，高价值量机加工业务占比提升驱动业绩稳健增长。资本开支重点投入高价值量的机加工，随着产能释放，精加工产品销量占比陡升，业绩持续稳健增长。 2、汽车零部件新增产能快速释放，新拓客户+提升机加工占比共促业绩放量高增。公司与华域汽车合作持续深化，新增产能迅速爬坡。 3、拟发行不超过13亿元可转债用于扩产提效，已获证监会同意注册。转债募集资金在智能家居、汽车、工程机械三大领域分别拟投入5.12亿元、4.32亿元、1.13亿元。 检验指标：汽车零部件板块销量；客户开拓情况；机加工占比提升。 催化剂：机器人等新领域收并购落地；机器人客户开拓及业绩放量；盈利能力持续提升。 风险提示:机器人等业务进展低于预期。 【浙商机械邱世梁/王华君18610723118/陈姝姝】