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**我们发布深度报告：全球储能景气风向标，高壁垒铸就成长空间——【海伦哲】深度报告**

一、公司主营高空作业车、电力应急保障车、军品及消防车等特种车辆，专用车基本盘稳固，预计稳健增长提供安全垫。 二、公司26年初收购湖北及安盾51%股权，及安盾涉及的消防业务是公司业绩的核心增长力。受益于储能需求爆发，预计26-27年全球储能消防市场空间51/78亿元，同比+84%/+53%。 公司核心壁垒在于： 一、及安盾是全球唯一同时通过北美UL2775、欧洲EN15276、澳洲AS4487和中国CCCF四地认证的企业，伴随储能行业爆发下公司营收利润维持高增，助力公司第二成长曲线。 二、公司储能消防技术、产品性能领先，得到头部客户认可。 三、公司积极拓展下游应用领域，后续有望切入输电、配电、变电等新市场，未来数据中心消防产品也将不可或缺。 业绩预测：公司切入储能消防赛道，形成"专用车+消防"双轮驱动，成长性明确。预计公司26-28年归母净利润5.0/8.0/10.8亿元，对应PE29.8/18.7/13.8倍，给予“买入”评级。 海伦哲深度报告链接：小程序://建投研究机构服务平台/3GIKnJvg4x09cCH