**英伟达公司2027财年第一...

**英伟达公司2027财年第一季度业绩会摘要**

4月季度略超预期 收入：816亿美元，环比增长20%，同比增长85%，广发预期806亿美元，彭博预期792亿美元，买方预期810亿美元。 数据中心收入：752亿美元，广发预期748亿美元，彭博预期735亿美元。 毛利率：75.0%，广发预期75.0%，彭博预期75.0%，买方预期75.0%。 每股收益：1.87美元，广发预期1.82美元，彭博预期1.77美元，买方预期1.84美元。 7月季度指引与广发一致，略高于买方预期 收入指引：910亿美元，广发预期910亿美元，彭博预期874亿美元，买方预期897亿美元。 毛利率：75.0%，广发预期74.8%，彭博预期74.9%，买方预期74.8%。 预计2027财年毛利率维持在70%中段区间。 回购与股利 季度现金股利由每股0.01美元增加至每股0.25美元，源头信息加微Macro_Guru同时新增800亿美元股份回购授权。 这一动作与广发此前报告中指出的“将增加回购”预期一致。 其他要点摘要 数据中心计算收入达600亿美元，同比增长77%；网络收入达150亿美元，同比增长近3倍，主要受Blackwell强劲需求驱动。 主权AI营收同比增长80%，已在约40个国家部署。 物理AI过去12个月收入达90亿美元，未来五年预计保持高增长。 H100租赁价格年初至今上涨20%，A100云端价格上涨15%。 超10兆瓦合作数据中心数量一年近翻倍，目前已超80个。 亚马逊今年将新增超100万颗Blackwell与RubinGPU。 VeraRubin相较Blackwell推理吞吐量提升35倍，AI工厂收入提升10倍。 今年CPU收入可见度为200亿美元，VaraCPU对比x86性能提升1.5倍、性能/瓦提升2倍、机架密度提升4倍。 Rubin将于第三季度导入，第四季度开始上量，明年第一季度将大幅放量。 业绩展望中未包含中国数据中心的计算营收。 第一季度将含预付款库存采购承诺的总供应量提升至1450亿美元。 Robotaxi目标在2028年覆盖30个城市、4大洲。 数据中心业务增速预计快于超大规模云厂商资本支出增速。 LPX定位为小众产品，主打低延迟、高Token速率，但模型容量、上下文能力较弱。 推理市占率加速提升，GPU覆盖所有AI原生云，受益于与Anthropic、Azure、AWS、CoreWeave的合作，扩大前沿AI份额。 盘后股价略为下跌，因前期涨幅已高，且指引仅略超预期。 本次业绩会持续释放积极信号，包括网络业务表现强劲、推理市场份额提升、VeraCPU200亿美元营收可见度等。 预计下个月举办的台北国际电脑展（Computex）将聚焦CPU，成为供应链的重要催化剂。