**KIS对英伟达VeraCP...

**KIS对英伟达VeraCPU的评论**

在今天的电话会议上，英伟达表示，预计独立的VeraCPU市场在2027财年将达到200亿美元。 GraceCPU的单价估计在3000到5000美元左右。 由于Vera是Grace的继任者，并针对AIAgent工作负载进行了优化，我们预计Vera的平均销售价格会更高，大约在每颗5000到8000美元。 假设VeraCPU的平均销售价格为8000美元，200亿美元的市场意味着2500万颗CPU。 目前尚不清楚独立的VeraCPU销售是否会包含与NVL72相同的SoCAMM容量。 不过，假设采用相同的容量，每颗VeraCPU将拥有8个SoCAMM插槽。 每个模组为192GB，那么每颗VeraCPU的SoCAMM容量将为1536GB。 因此，2027财年VeraCPU的SoCAMM需求将为：2500万颗CPU×1536GB=38.4亿GB，即307.2亿Gb。 2026自然年与英伟达的2027财年大致重叠，三大DRAM制造商源头信息加微Macro_Guru的SoCAMM供应量估计为300亿Gb。 因此，仅英伟达独立的VeraCPU销售和NVL72的供应带来的SoCAMM总需求，似乎就已经可能超过300亿Gb的年度供应能力。 在我们之前的深度报告中，假设2027自然年VRNVL72的出货量为10万台服务器，我们基于192GB模组估算的SoCAMMTAM为440亿Gb。 2027年的SoCAMMTAM可能超过800亿Gb。 每年800亿Gb的LPDDR5几乎相当于智能手机所用的年度LPDDR5TAM。 LPDDR5以及整体DRAM的短缺，可能会随着时间的推移进一步加剧。