**良信股份：800V断路器龙...

**良信股份：800V断路器龙头，精准卡位当前与未来**

公司是国内低压电器龙头，新能源和地产行业利空已出尽，储能强势放量。Q1受原材料涨价、AIDC研发影响业绩承压，目前80%铜银涨价已传导给客户，后续逐季度修复。 AIDC低压电器 公司25年已实现2款产品给V送样交付，正在推动V家和E家9款产品UL认证，预计6月完成，全年订单和交付规模预计5000万元，27年保守预计2亿元+。北美配套产品毛利率超50%，且研发和销售费用前置体现，净利率预计40%。 维谛AIDC低压电器年采购规模30-40亿元，算上伊顿等估计25年全球市场规模百亿级，未来三年CAGR预计50%+。传统主流供应商为ABB、施耐德，两家均在布局AIDC供电解决方案，供应商变竞争对手，客户寻求新供应商意愿强烈。假设公司28年收入达到8亿元，业绩3.2亿元。 SST固态断路器 公司正与多家等头部SST整机客户密切沟通（其中s进展最快，年内有望批量交付），固态断路器与传统机械断路器相比具有无拉弧、寿命长、响应快等优势，在SST输出侧应用可以缩小故障范围，快速保护设备，提高安全性等重要作用，预计国内价值量1.2亿元/GW，海外价值量是国内2-3倍；折算到算力口径海外为6亿元/GW。 假设2030年美国AIDC新增装机50GW，SST渗透率40%，其中50%采用固态断路器，对应市场空间60亿元，公司份额假设20%，对应收入12亿元，净利率50%，业绩6亿元。 目标市值与空间： 公司主业给市值100e。AIDC低压电器28年业绩3.2亿元，给25x，对应市值80e。固态断路器30年业绩6e，给25x，对应市值150e。综上，目标市值300-350e，当前市值144e！持续强烈推荐！