**国产算力正在加速落地** ...

**国产算力正在加速落地**

国产算力持续迭代，新一代国产AI芯片有望在26年内加速落地。Seedance、豆包等应用及大厂推广搜业务有望迎来Token消耗的进一步增长。 寒武纪拟向银行申请不超过120亿元的综合授信额度。国产算力的供应链确定性也在同步增加。 我们认为：随着二季度订单能见度的进一步增加，国产算力有望迎来确定性更高、弹性较大的增长。 建议关注：寒武纪、神州数码。 郑宏达谢忱李想卢可欣王朗