**一、并购重组1、世嘉科技0...

**一、并购重组1、世嘉科技002796收购光彩芯辰**

一、并购重组 1、世嘉科技002796收购光彩芯辰，前身以色列光模块公司Colorchip，近期Credo收购以色列硅光子电路集成公司DustPhotonics，短期涨幅70-80% 2、世嘉时间线：25年8月拟通过现金增资方式获得光彩芯辰20%股权，25年12月增资议案获光彩芯辰股东会2/3以上通过，26年1月增资20%股权完成交割，26年3月出资1.3亿进一步收购光彩芯辰6.9%股权，持有光彩芯辰股权增至26.9%，按部就班持续推进收购事宜 3、参考汇绿时间线：24年5月，汇绿生态参股武汉均恒30%，24年9月，汇绿生态参股武汉钧恒比例提升至35%，24年12月，汇绿生态51%控股武汉均恒预案，25年7月，汇绿生态收购武汉均恒剩余49%预案，参考汇绿生态收购武汉钧恒，并购重组不是一蹴而就，需要多一点耐心 二、光通信 1.春节后确定进入Meta（通过AMD，Meta与AMD签署6GW长协），6-7月份开始交付60k/月的1.6T，目前处于5k/月的小批量阶段，光彩24年就已经完成与Meta的前期对接工作，去年11月正式送样、12月通过测试、其后进入可靠性验证阶段，2月底确定合作 2.扩产计划超预期，预计6月份产能达到200k/月（原计划26年底），其中1.6T占比50%，设备方面，目前测试设备已经到位，贴片机、打线机已经订好尚未进场；人员方面，工程师陆续就位，还剩OP尚未招聘；场地方面，目前60k/月产能占地约1/3，能够满足现有计划，明年继续扩产可借助上市公司富余标准化厂房，预计27年再扩1倍 3.上游物料准备充分，PIC、DSP、CW等主要物料的供应商分别为XH、BT、YJ，光彩与PIC等核心供应商签订长协，到26年底的物料已经全部锁定 4.CPO合作英伟达，光彩送样Mallenox光引擎核心部件玻璃基中阶层（Interposer），光彩芯辰玻璃基封装技术在CPO领域应用潜力较大 5.预计27年营收突破百亿，到26年底，1.6T出货100k/月（Meta60k+AMD40k）、800美金/只；800G出货100k/月（苹果20k+泰科AOC20k+NEC相干30k+安费诺、菲尼萨代工20k+国内散单10k)、400美金/只。合计1.2亿美金/月，折合年化收入100亿人民币，按照20-25%利润率测算，在27年不扩产的前提下，预计净利润20-25亿元。 中期估值500亿