【东吴电新】电动车：海外需求超...

【东吴电新】电动车：海外需求超预期，Q2盈利有望加速，继续强推板块！

#需求：海外动力需求强劲、排产持续新高。3月欧洲9国合计销量同比+33%，增长提速，油价上行背景下，全年或超30%的预期；3月电动车出口新高，达到37万辆，同比+135%，全年增速从50%上修至100-150%；3月国内本土销量仍下滑21%，但单车带电量仍维持同比30%增长。因此总体动力电池需求增速从20%上修至23%，且储能需求强劲，产业链反馈持续满产。4月行业排产环比3-5%，5月预计环比继续提升5%，持续新高，全年行业需求增长35%+，龙头预计增长45-50%，阿尔法显著。

#盈利：锂电Q1业绩亮眼、二轮涨价开启、Q2盈利有望加速。近期隔膜、铝箔、铜箔二轮涨价预期强，其中铝箔龙头涨价1k/吨落地，隔膜计划提价15-20%，铜箔预计预计再提价2k/吨，且27年这三个环节供需格局进一步改善，盈利持续性强。同时，电池龙头盈利水平稳定，维持高位；锂矿企业盈利弹性大；铁锂加工费上涨+碳酸锂库存收益盈利水平超预期。

观点重申： #投资建议。锂电新一轮大周期，全面看好！继续强推格局和盈利稳定龙头电池（宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达）、以及具备涨价弹性和优质锂电材料龙头，推荐隔膜、六氟、结构件、铝箔等环节（佛塑科技、富临精工、恩捷股份、湖南裕能、天赐材料、科达利、璞泰来、鼎胜新材、尚太科技、星源材质、华友钴业等，关注天际股份、多氟多、万润新能、龙蟠科技、华盛锂电、海科新源、石大胜华等）；同时看好碳酸锂龙头，推荐（赣锋锂业、永兴材料、中矿资源、盛新锂能、天齐锂业、雅化集团、藏格矿业，关注大中矿业、国城矿业、天华新能等）等。

风险提示：需求不及预期