**电解液：需求向好，产业链盈...

石大胜华26Q1实现归母净利2.6-3.1亿元，相比25Q1大幅扭亏，创下23年以来单季新高。公司业绩的大幅转正来源于6F、EC溶剂及副产品丙二醇等的贡献。 我们持续看好整个电解液板块，包括6F、溶剂和添加剂。核心逻辑在于需求向好，较易造成结构性的供给短缺。 1）6F：尽管企业有扩产，但集中在下半年，因此若26Q2需求好于25Q4，则涨价可能性较大。 2）溶剂：近期原油上涨带来的原料涨价带来了溶剂的超涨。EC和丙二醇单月涨幅达27%和49%。 3）添加剂：CR3超50%，集中度较高。溶剂上涨会传导给添加剂。SMM锂电预计今年需求/供给为9.6/10.3万吨，供需相对紧平衡。 建议关注天赐材料、多氟多、天际股份、海科新源、石大胜华、华盛锂电。 风险提示：行业需求不及预期，行业竞争加剧，油价波动风险。