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**【雅创电子】MLCC+AI分销（存储+AI）+自研三轮驱动，先看300e**

公司是MLCC龙头村田核心经销商，MLCC产能被AI挤占严重，MLCC今年价格有望快速上涨，预计给公司提供较大利润弹性。预计26年mlcc收入20亿，毛利率10%，净利率3%，假设涨价50%，带来利润弹性10亿，给30x估值，市值增量300亿 AI分销业务，公司AI分销25年收入近10e，两存铠侠核心合作伙伴，公司AI分销业务构建了光通信用DSP、时钟芯片、高速Serdes芯片等产品阵容，今年预计也将保持高增速增长 自研业务飞速发展，今年预计自研营收5e，明年预计提高至10e左右，体量迅速扩展