**重视（0603）** 量...
发布者：麦子
**重视（0603）**
量增：mSAP工艺电路密集，线距极窄，只能使用高端锡膏（T6以上）点焊。mSAP目前主要用于800G/1.6T光模块，高端手机，明年开始将应用于高端AI服务器及CPO。由于高速光模块和高端服务器用量倍增，锡膏需求相较于25年4吨增长至27年160吨， 价涨：低端锡膏如T4仅1000+元/kg，高端锡膏T7单价2万起步，价值量 国产替代：过去高端锡膏主要由海外公司垄断，唯特偶已经打破垄断实现T7级别的批量出货。而且锡膏保质期有限，天然具有运输范围限制，看好国产替代。 市场空间广阔：按照27年光模块用量，预估仅光模块用高端锡膏50E市场空间、30E利润体量。若CPO和服务器msap放量顺利，看27年锡膏百亿级别市场，对应2000亿+的公司市值。 重点推荐锡膏龙头 唯特偶：昨日偶早盘大跌系市场情绪+公司减持共同导致，反而是上车机会。公司武汉&苏州等大客户开拓情况顺利。类似于去年Q3的鼎泰，若能替代50%海外公司份额，看