**JM2609点评20260...

**JM2609点评20260601：简评今日上午，焦煤为何大涨6.5%**

1.上周交易完部分矿井的复产，当下回归交易真实的基本面偏紧格局（产量减、铁水升），纠偏。 现货涨价：基本面偏紧推动现货价格上涨、上周五期货贴水幅度较深、现货带动期货价格上涨。 2.上周对保供消息再次交易，当下回归交易安监 山西动真碰硬开展全省煤矿安全风险隐患专项整治行动，叠加六月安全环保月，安监更加重视。（蒙古亦在传安全检查，持续追踪） 3.动力煤本轮仍未见顶，焦煤现货/动力煤现货仍然低估。 风险：何时转向？ 1.关注铁水产量后续何时见顶，以交易供需的边际变化。 2.关注进口煤是否有明显增量。 3.关注保供政策下一步举措。 4.关注动力煤价格后续何时见顶。