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**【华源大能源】21周观点：1-4月电力装机数据分析4月天然气供需跟踪**

电力：1-4月光伏新增装机同比回落火风新增正增长 截至4月底，全国累计发电装机容量39.85亿千瓦，同比增长14.2%。前4月光伏新增装机同比减半，抢装效应消退后装机回归常态。1-4月光伏新增装机大幅下滑或系2025年同期抢装高基数影响。预计全年新增装机较2025年有一定回落，但仍将保持较高绝对规模，重点关注下半年大基地项目投产进度。风电装机平稳增长，前4月新增同比小幅提升。月度装机看，2026年1-2月净增10.65GW（同比+16.5%），3月净增4.57GW（同比-17.5%），4月净增5.39GW（同比-7.4%），整体装机节奏健康。海上风电持续推进叠加陆上大基地项目陆续投产，全年风电新增装机有望保持增长态势。火电装机大幅增长，部分或为去年延期项目。 天然气：4月同比天然气产量微增进口量下降需求同比持续偏弱 4月我国规上工业天然气产量同比+1.9%，天然气进口量同比-12.9%，降幅比3月扩大2.3个百分点，其中管道气进口量同比-3.1%、LNG进口量同比-22.9%，或受霍尔木兹海峡封闭LNG进口来源减少、地缘冲突推升国际油气价格、国内需求偏弱等因素影响。4月全国天然气表观消费量同比-3%，各领域表现分化。1-4月气电利用小时数同比减少90小时，发电用气承压明显，2026年厄尔尼诺现象后续影响持续，夏季高温或将推高空调用电负荷，带动发电用气量增长；工业用气领域需求整体稳健、结构分化。目前国际油气价格仍维持较高位，价格杠杆或将持续调节供需节奏。 欢迎联系华源大能源团队