**东鹏饮料更新：实控人增持+...

**东鹏饮料更新：实控人增持+公司回购**

东鹏饮料更新：实控人增持+公司回购，底部信心充足，旺季&新品双驱动（20260601） 增持+回购双管齐下，信心明确。5月9日，实控人林木勤首次增持H股4.98万股，耗资约646万港元，均价129.8港元/股；计划未来12个月内再投1-2亿港元增持，承诺期间不减持。公司层面A股回购同步推进，全年计划10-20亿元，90%用于注销，5月18日已首次回购70.9万股、耗资约1亿元。A股回购+H股增持组合拳，在股价回调背景下，有力稳定预期、彰显对长期价值的认可。 此前股价回调明显，或将迎旺季催化。此前市场担忧：一、东鹏特饮核心单品增速（Q1环比修复明显，预计保持平稳）；二、第二增长曲线补水啦业绩弹性表现（Q1环比降速明显，跟主动消化渠道库存/费用投放节奏有关，预计Q2-3补货动能强劲&Q2中奖率提升利于销售）；三、旺季天气（4-5月天气不够热）。我们认为：一、近期厄尔尼诺被频频提及，较热的夏天利于补水啦等产品销售；二、核心单品业绩稳定背景下，1+6品类战略清晰，新品有望持续贡献业绩。 维持此前预测，预计26年收入/利润增速20%+/25%+，A/H分别对应19x/18x。估值低位建议关注旺季动销提速，持续推荐！