**新质生产力元素专题七：AI...

**新质生产力元素专题七：AI钽电容、半导体钽靶材和航天高温合金驱动钽需求高速增长**

核心观点：全球人工智能与航空航天行业快速发展、“乱纪元”下各国军品列装加速、“AI+航空航天+军工”三属性金属钽在电容器、半导体靶材、高温合金三大领域需求正步入快速增长通道，2020-2024年全球钽需求年均增速达14%且预计仍将保持高速增长；全球钽矿供给高度集中于刚果（金）、卢旺达等非洲国家，主产区矿山受安全事故、武装冲突、埃博拉疫情等因素影响供应面临较大风险，发达地区钽矿山资源多为伴生副产品，回收成本高、大规模增产空间有限，全球钽供给约束较为刚性。供应受限、需求前景向好，钽价中枢有望持续提高，近期钽价涨势已突破前高。 供给端：地理分布高度集中，正面临严重供给危机 2025年全球钽产量2500吨，较2024年持平；全球钽矿生产高度集中于刚果（金）、卢旺达、尼日利亚，三国产量合计占全球近84%，供给集中度极高、脆弱性极强；钽供给以非洲铌钽铁矿手工开采为主，矿山多被武装组织控制，安全事故与区域冲突频发，核心矿区停产导致全球15%以上的供应持续中断，同时近期埃博拉疫情或影响钽矿的生产及运输；澳大利亚、巴西等国钽资源多为锂矿、锡矿伴生副产品，回收流程复杂、成本高，矿产商扩产动力不足，供给释放空间有限。 需求端：全球人工智能产业高速发展，钽需求充分受益 2024年全球钽消费量2500吨，2020-2024年全球钽需求年均增速达14%，显著高于同期产量增速；全球约70%的钽用于电容器、高温合金及半导体溅射靶材三大领域，是AI算力基础设施与航空航天领域不可或缺的关键金属。近年来伴随全球人工智能产业高速发展，AI服务器与AI芯片需求爆发，钽电容在AI服务器中的单机用量实现跨越式增长，先进制程芯片迭代持续提升钽靶材单位消耗量，同时商业航天快速扩容、航空业持续复苏带动高温合金用钽需求稳步增长，钽的下游需求正步入高速增长通道，钽的供需缺口或逐年扩大，钽价中枢有望持续上移。 行业梳理：上游原材料东方钽业，新金路，钽电容顺络宏达振华火炬风华高科等。