**【国盛电子】功率有望打开扩...

**【国盛电子】功率有望打开扩产新周期，重视上游设备机遇**

功率涨价函频发，供不应求有望打开新扩产周期。开年以来，功率半导体行业迎来一轮密集涨价潮，英飞凌、德州仪器等海外厂商率先发布涨价函，国内厂商随后跟涨。英飞凌在涨价函中明确表示，AI专用数据中心的部署导致多款功率开关及集成电路出现供应短缺。800VHVDC架构升级同样点燃，氮化镓（GaN）、碳化硅（SiC）等第三代半导体的应用空间。受益以上，功率器件迎来供需新周期，海内外企业均在密集针对传统器件与三代半导体进行扩产。 我们认为，此轮需求爆发除了国内功率器件与三代半厂商将直接受益以外，扩产对上游的拉动也值得重视。建议关注联动科技、华峰测控。 联动科技：公司是国内头部的功率半导体测试设备企业，是目前国内功率器件和功率模块测试能力和功能模块覆盖面最广的供应商之一。当前在手订单充足，充分受益于下游景气度高涨。此外，公司已推出面向人工智能系统级芯片（AISoC）设计的新一代高端测试系统——“液冷数字AISoC测试机QT-9800”，已与天数智芯达成了战略合作，未来有望受益于SoC数字测试机全面国产替代浪潮，打开公司第二成长曲线。 风险提示：下游需求不及预期、客户验证节奏不及预期、研发进展不及预期