**固态断路器（SSCB）三问...

**固态断路器（SSCB）三问三答【良信股份】**

1、SST用固态断路器的必要性如何理解？ SST低压输出侧采用多模块并联模式，例如2MW的SST，输出侧采用25-30个800V低压模块并联，模块之间互为备份。当某个模块出现故障时，必须快速将模块切断，将故障限制在最小范围内，同时快速让备用模块顶上。如果模块动作太慢，则故障可能传导到SST整机，SST整机保护动作断电，故障范围扩大化。 传统机械式断路器响应时间是几十毫秒级，而SSCB可以达到几十微秒级，快速切除故障模块，不影响负载供电。此外，SSCB较机械式断路器还具有安全性更高（无电弧）、寿命更长（无触点烧灼）的突出优势。 在成熟的SST方案中，SSCB是必选项。 2、市场空间怎么算？ 按照单个800V低压模块配置2个SSCB估计，国内目前单价5000元，2MW-SST假设配置27个模块，单机价值量27万元，折算后为1.35亿元/GW，折算的算力口径为2.5-3亿元/GW，海外价值量约为国内2-3倍，预计为6-8亿元/GW。（上述测算均通过良信、泰永、赛晶交叉验证） 同规格SSCB单价是传统断路器的10倍左右，通胀属性明显。 假设2030年美国新增AIDC装机50GW，SST渗透率40%，单价按照7亿元/GW，市场空间140亿元，净利率40%，利润空间56亿元。 3、股价弹性和节奏怎么看？ 良信股份和泰永长征目前为SSCB双龙头，分别按照15%市场份额估计，分别对应利润弹性8.4亿元。考虑到2030年SST渗透率仅为40%且30-35年预计快速提升，给30x，分别对应250e市值。 Q1公司业绩阶段承压，后续季度逐步好转，6月UL系列认证预计通过，SNEC首次公开发布SSCB产品，下半年AIDC低压电器和SSCB形成订单。低压电器主业对应市值100e，AIDC低压电器出口对应市值80e，合计目标市值430e，当前市值151e，看180%+空间！26年业绩预计3e，当前对应50x。