**【玖龙纸业】箱板瓦楞涨价，...

**【玖龙纸业】箱板瓦楞涨价，纸浆中期投产利润弹性突出**

5月20日，玖龙旗下的东莞、太仓等十大基地同步发出涨价通知，覆盖瓦楞纸、各类牛卡纸等主要包装纸种。其中，玖龙太仓、泉州最早自5月22日起涨价，其他基地则在5月底和6月初分批提价。 涨价受进口纸成本提升&废纸回收效率下降推动 今年以来美废价格受海外通胀、海运成本高影响等因素从190美元上涨至240美元，短期进口纸成本提升同样对国内纸价上涨形成支撑。中期箱板供给格局也已进入改善阶段。 纸浆中期投产与利润空间仍较大、盈利延续成长 截至25年底公司木浆产能540万吨，26-27年分别投产120/130万吨化学浆，进一步提升自供比例，投产完成后预计纸浆总计降本增效利润空间达到近80亿元。近期木片价格延续回落，保障自产浆降本优势利润释放。 预计FY26-FY27利润37/40亿元，估值性价比突出。