**日美经验分析，当核心城市房...

**日美经验分析，当核心城市房价止跌之后**

日美经验分析，当核心城市房价止跌之后，会出现两次上涨，左侧第一次上涨（经济结构性改善），地产股的弹性很大，超额收益大于产业链，右侧第二次上涨（经济全面改善），地产弹性还是很大，这时候产业链超额收益会更强。 需要注意，全国房价企稳作为信号已太晚，我们需聚焦核心城市房价企稳时点。