**万通发展Q1：PCIeSw...

**万通发展Q1：PCIeSwitch随CPU通胀逻辑**

万通发展 Q1：PCIeSwitch随CPU通胀逻辑？ AI服务器内部互联分两层：1）CPUxGPU；2）GPUxGPU，之前市场关注点集中在GPU与GPU互联，可选方案包括NVSwitch、PCIe、UAlink、以太网等Switch；忽视CPU与GPU互联主打PCIe协议 2026年CPU与GPU配比有望从1：4逐步向1：1转变，带动PCIeSwitch通胀，且CPU需要挂载存储、网卡、声卡等大量外设，这类外设均采用标准PCIe接口，逻辑强化。 Q2：PCIeSwitch的配比及量价空间？ 主流8卡AI服务器配置标准为2个CPU：4个PCIeSwitch：8个GPU，即CPU与PCIeSwitch为1：2配套，博通给大客户直销价格为1000美金，分销商市场涨价到1500-2000美元，数渡价格6-700美金。 产业链调研2026年国内需求高达300-400万颗，对应市场规模150亿元（光浪潮采购7-80万颗，50亿采购额），2-3年后市场规模有望扩充到500亿市场（数渡未来有希望拿3-50%份额即可展望3千亿市值）。 Q3：万通发展（数渡科技）同澜起科技/盛科通信的产品异同？ 盛科通信-机柜外，scale-out环节；澜起科技、数渡科技-机柜内，scale-up环节。 1）盛科通信：Scale-out环节的交换机芯片，对应服务器之间、节点之间的外部连接； 2）澜起科技：Scale-up环节的产品，目前PCIeRetimer已经出货；研发下一代PCIeSwitch6.0，国内PCIe6.0预计2028年上量，无法享受26-27年pcie5.0放量市场； 3）数渡科技：Scale-up环节的产品，PCIe5.0Switch产品已经出货并产生收入，与博通技术相当不存在代际之差； Q4：数渡科技PCIeSwitch产品力如何？ 5.0Switch，可直接适配NVIDIA5090推理卡，且已与国内绝大部分GPU厂商完成适配认证，包括华为、天数智芯、沐曦等厂商产品；下一颗26年预计量产的144通道可适配GB200/GB300。 由于产品稀缺性，国内主流客户几乎全部导入，公司PCIe5.0Switch跟博通不仅pin-to-pin兼容，还可实现bom-to-bom替代，无需修改电路板结构，直接替换博通芯片即可使用。