**【HF】【明阳电气】近期数...

**【HF】【明阳电气】近期数据中心&海外业务变化较大，重点推荐！（0529）**

一、直接出海实现重大突破 近期获得北美AIDC客户机房变压器2亿订单，同时正在积极对接特斯拉储能变业务。 二、数据中心HVDC订单落地 近期中标国内头部互联网企业HVDC高压直流预制舱近1亿订单（不含设备），后续有自供设备潜在订单可能。 投资建议： 公司近期海外直销和数据中心业务边际变化较大，已成功实现UPS、HVDC、SST三大技术路线的全线布局；此外26年光伏业务对公司业绩影响逐步减弱。预计26-27年净利润7亿、10亿，当前市值对应估值27x/19x，看好公司海外直销业务和数据中心业务突破带来估值重估机会，重点推荐