**本周资金面追踪ETF净赎回...

**本周资金面追踪ETF净赎回收窄**

本周资金面追踪 ETF净赎回收窄 上周科技拥挤度持续高位下，我们观测到前期抱团的交易型资金行为出现分化： 重要边际变化： 1）融资资金延续“总量收窄、但电子买入额极致”的态势，是科技的主要加仓资金。我们观察到融资账户活跃比于5月中旬见顶回落，但负债账户占比5月中旬后仍在回升，持续创2023年以来新高。二者组合或指向杠杆资金当前处于“进攻意愿减弱、仓位偏高”的状态 2）游资及部分配置型资金出现一定调仓动作：1）游资资金近1M买入位于高位，但结构上于周初减仓电子，加仓通信、机械设备等方向；2）部分风格漂移的基金减仓科技，加仓周期、消费等方向；3）净减持规模中枢环比扩张，结构上电子减持居前，且国家大基金出现一定减持半导体公司迹象。 3）到ETF净赎回收窄，宽基ETF是主要变量，赎回份额由4月以来周均赎回200亿份，收窄至24亿份，其中中证A500ETF是主要增量。 华泰策略团队何康/王伟光/闫萌对数据有需要欢迎随时联系