**AI应用&软件反弹点评**...

**AI应用&软件反弹点评**

今日港股AI应用普遍反弹，金蝶国际、美图公司涨超15%，迈富时涨超12%；A股软件指数涨超3%（数据库、办公涨幅居前）。 核心系美股IGV反弹带动 上周五美股IGV大涨逾6%，5月单月累计涨幅超20%，至今基本收复1月以来“AI颠覆软件担忧”引发的跌幅。 1）Snowflake与Okta发布强劲财报，扭转市场对软件股的悲观预期。 ——Snowflake：​​Q1业绩全面超预期、收入实现加速增长；AI产品使用客户数爆发，AI能力用户数环比翻倍。 ——Okta：收入/订单全面超预期，AI安全治理价值突出，5/29涨超30%。 2）交易层面存在做空资金平仓行为。 4月以来美股IGV估值修复，软件公司表现分化明显： 网络安全、数据库/数据分析、IT运维领域表现强势，传统软件、垂直领域软件表现较弱。市场对收入增长稳健/加速、AI商业化进程快的公司给予正反馈，具备数据壁垒、深度嵌入企业核心工作流的公司护城河较强。 中美AI应用商业化节奏存在差异，建议关注软件板块反弹持续性 美国AI应用软件公司整体在B端AIAgent、全流程自动化等高价值场景布局领先；国内AI应用在B端仍在加速多元化场景尝试、标杆客户打造阶段。市场期待看到AI带动下，软件收入能实现加速增长。建议关注： 美图公司——26年3月AI生产力应用ARR约为5.8亿元，同比+56.2%； 金蝶国际——26Q1金蝶AI套件签约合同金额已达2.3亿元，指引26年突破10亿元； 迈富时——26Q1AISaaS收入同比+110.5%，5亿配售加码算力底座。 浪潮数字企业——26年起着重推动AI及海外智算中心业务，5月国家级智能体标准试点落地。