**【铜箔】滞涨环节，同时也是...

嘉元科技Q1业绩超预期 4月14日，嘉元科技发布一季报，公司Q1预计实现归母利润1.05-1.21亿元，同比+329%-395%，实现扣非利润1.0-1.1亿元，同比+1100%-1221%，业绩超预期。 公司Q1预计出货3万吨+，单吨盈利3k5，环比Q4提升2k+，单位盈利的提升超预期，主要系1、非C客户的加工费落地，2、公司内部持续将本增效。 坚定看好铜箔涨价趋势 26-27年铜箔行业供给增速远低需求增速，Q1头部铜箔厂稼动率均已打满，25Q4已第一波涨价，业绩已在26Q1逐步兑现，预计Q2和下半年年加工费逐步向上抬升 27年估值均10X+，赔率极高 按照合理盈利水平，我们预计26年底铜箔单位盈利有望达8k+，按照8k+单位盈利测算，铜箔厂估值看27年均10X出头，赔率极高，再次强推核心标的【中一科技】、【诺德股份】、【嘉元科技】、【德福科技】