亚翔集成 地缘冲击修复+资本...

亚翔集成

地缘冲击修复+资本开支上修预期发酵

美伊开启谈判，市场重心在短期内从地缘政治向科技偏移。4月8日高盛、摩根士丹利发布台积电报告，看到AI驱动的先进制程芯片需求，并上修对台积电资本开支的预期。台积电2026-2028年资本开支高盛预测为560/700/740亿美元，摩根士丹利预测为520-560/650/700亿美元。台积电拟于4月16日召开Q1法说会，不仅可能会再次上修2026年资本开支指引，还可能上调对“长期资本开支展望”的表述。 亚翔利润释放领先、预期Q1业绩高增 亚翔集成25Q1适逢新加坡联电项目竣工，VSMC项目尚未集中确认收入之时，25Q1利润仅0.83亿元，基数较低。而当前26Q1公司新加坡两个重大项目正在集中确认收入，预期Q1业绩增速将达到400%以上。 配置建议：台资龙头优先、国内洁净室标的同样看好 未来三年内海外需求受AI需求驱动，资本开支增速更快且规模更大，台资洁净室工程服务商凭借长期积累的客户资源有望持续获得订单。同时，国内今年将迎来新一轮半导体扩产周期，且台资服务商重心转向海外，供给有小幅收缩，国内洁净室工程公司也有望迎来量价齐升。所以洁净室板块整体β依然很强，可一篮子配置。从选股排序层面，亚翔集成订单确定性最高、业绩释放节点更靠前，估值也最便宜，仍然是首选标的，继续看640亿目标市值空间（详见3月30日外发深度报告）。 推荐顺序：亚翔集成、圣晖集成、华康洁净、柏诚股份 最新外发深度：《亚翔集成（603929.SH）-景气加速上行，空间依然充足》-2026/3/30