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**元力股份300174：超级电容炭，出海+替代，迎来产业大周期hcjsj**

元力股份300174：超级电容炭，出海+替代，迎来产业大周期hcjsj. 一、超级电容炭爆发拐点 公司产品性能对标日本可乐丽，已实现中车、今朝时代等国产替代，价格较进口低5万元/吨以上，毛利率30%-40%。下游随英伟达Rubin服务器将超级电容从选配转为标配而需求激增，上千吨产能可灵活切换且扩产半年，盈利弹性大。 二、传统业务稳定基本盘 公司磷酸单耗远低于行业均值，硫酸自给率在涨价中贡献超额利润，近年利润稳定在2亿元以上。白炭黑业务下半年拟新增4万吨产能，已对接耐克、阿迪及横滨、住友等轮胎客户，若进入头部供应链，中长期有望贡献6-7亿元年利润。 三、资本运作强化确定性 墨西哥活性炭及白炭黑并购若年内落地并表，将支撑3亿元利润目标；同时公司参与国家固态电池课题并与宁德时代合作，进一步提升在新能源材料领域壁垒与竞争力。