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**【禾赛Q1财报】【东财海外】**

【禾赛Q1财报】【东财海外】收入+30%，激光雷达业务经营利润转正，确认成为奔驰L3供应商 禾赛科技2026Q1净收入6.81亿元，同比+30%；毛利率39.1%，同比-2.6pct，主因低毛利产品占比提升。GAAP净利润1832万元（去年同期亏1755万元）。Non-GAAP净利润4770万元（去年同期860万元），同比增加453%。Q2收入指引8.5-9.0亿元，同比+20%~27%。 25Q1季度业务分项： 1）ADAS激光雷达：Q1出货35.34万台同比+142%。本季最重要边际变化是成为奔驰L3车型激光雷达战略合作伙伴（欧洲+中国市场，泰国"伽利略"工厂支撑产能）；ATX首次切入日系（广汽丰田）；小米海外车型新定点（2027量产）。市占率端，2025年全球ADAS主激光雷达份额43%第一，3月中国市场55%约为第二名3倍。 2）机器人激光雷达：Q1出货11.83万台同比+138%，与ADAS基本同步，景气度同样强劲。获九识独家定点20万台；品类外延至人形（荣耀闪电）/两轮车（小牛）/商用车（卡尔动力ETX+FTX独家定点）。 3）首次分部披露：禾赛优化财报披露架构，将业务划分为「激光雷达业务」与「战略增长业务」两大板块。「战略增长业务」（即SGI业务）预计将于2026年第二季度开始贡献收入，并预计在今年贡献约人民币1亿元的净收入。 现金储备 截至2026年3月31日，公司现金储备72.3亿元，较2025年末环比下降约2.8亿元 风险提示：L3量产节奏不及预期，激光雷达ASP持续下行，SGI商业化进度不及预期，行业竞争加剧 欢迎联系：东财海外