**【国金计算机&科技】利扬芯...

**【国金计算机&科技】利扬芯片：芯片测试迎价格三通胀_直接受益于国产AI芯片放量**

测试价格三通胀_AI芯片推动测试环节价值量大幅抬升 ——通胀一：AI芯片价格显著贵于汽车/消费电子等其他芯片，单芯片测试费用水涨船高。 ——通胀二：AI芯片测试复杂度显著提升，需额外增加高温测试环节，如高功率预烧老化等，测试费用占芯片BOM成本比例提升至10-20%。 ——通胀三：芯片测试供不应求，涨价扩产趋势有望延续。随着台积电CoWoS大幅拓产，台资第三方测试龙头京元电子（KYEC）年内第二次上调CapEx至500亿新台币。需求溢出背景下，公司近期对部分测试服务启动调价，涨价幅度约10%-15%，未来随着内地先进制程产能进一步爆发，测试环节有望进一步通胀。 国产AI芯片爆发在即_公司All_In_AI芯片测试_竞争格局有望快速收拢 ——国产AI芯片爆发在即，多家厂商百花齐放，测试需求亦将迎来大爆发。根据科技日报报道，预计2028年我国AI芯片市场规模将超1万亿元，假设国产份额70%，成本占比50%，芯片测试占BOM成本15%，测试环节市场空间有望达525亿。 ——公司AllinAI芯片测试，拟推进约9.7亿元定增，并结合银行贷款、融资租赁等方式，开启第一步CapEx扩张，聚焦AI测试环节。高端测试设备通常1.5-2年即可完成投资回收，而设备折旧年限可达8-10年。 ——格局加速收拢，封测厂商优先投向更赚钱的先进封装环节，独立第三方测试厂商市场份额有望提升，同时A股第三方测试上市公司数量稀少，公司有望依托多元融资手段，加速锁定爱德万等核心测试设备，抢铸先发优势。 风险提示：半导体行业景气度波动、AI芯片放量不及预期、资本开支压力 联系人：李可夫/郑元昊/刘高畅