**养元饮品：主业向大年切换+...

**养元饮品：主业向大年切换+介入科技风口**

我们25年12月以来持续推荐养元饮品，3月糖酒会后持续推荐承德露露。 共同逻辑：1）小大年切换，季报超预期品种。2）股息率较高且分红具有强连续性。 各自亮点—— 承德露露：连续两年大力度推新，创新进入关键期，赔率提高；25Q4和26Q1双增且分红分红超预期；年内品牌营销动作值得期待。 养元饮品：AI高速发展带动运行内存市场需求暴涨，长鑫科技预告2026上半年净利润500-570亿元；养元旗下的芜湖闻名泉泓持有长江存储控股0.98%股权，是A股极度稀缺的直接持股约1%的上市公司，长江存储虽主攻闪存而非“运行内存”，但其国内第一，全球近前三的地位和持续成长的市场规模（万亿级人民币），业绩与长鑫一定的同向性，上市可能性大，公司持有股权增值巨大。 仍然维持对两家公司的积极看好