**【医药】福瑞医科持续推荐（...

**【医药】福瑞医科持续推荐（20260517）**

产业趋势更新： （1）下周WHO将首次通过脂肪性肝病全球决议，将脂肪性肝病（SLD）正式纳入全球非传染性疾病（NCD）与全民健康覆盖（UHC）议程。脂肪肝将从医学问题上升为公共卫生政策问题。 -影响：预计未来将（1）推动基层医疗机构开展肝病风险评估、标准化筛查与转诊；（2）联动糖尿病、肥胖、心血管病防控，实现代谢健康一体化管理；（3）提升中低收入国家诊断与干预能力。 -观点：Fibroscan是MASH和脂肪肝的定量检测无创金标准，目前需求集中在“发达国家、大医院、肝病科”，未来将看到全球需求、基层需求和包括内分泌在内的多科室需求爆发。 （2）上海从5月15日起要求凭医院纸质处方才能在药店购买GLP-1类药物，有效期三天。且处方上的药品名称、剂量、规格必须与购买品种严格一致，药店此前依赖互联网医院开具处方的路径就此关闭。 -影响：目前诺和泰（降糖版）医保乙类，处方收严后，糖尿病患者影响有限，但借降糖处方（目的是减肥）的路径将被打断。 -观点：GLP-1的使用正规化，减肥/减重人群和医疗机构重建联系，利好减肥门诊发展（Fibroscan是减肥门诊标配），特别如果未来医保对减肥叠加/导致其他疾病进行有条件覆盖； -参考GLP-1美国医保情况：糖尿病和MASH适应症为医保覆盖。减肥适应症方面，Medicare通常要求BMI>35（重度肥胖），或>27且伴有其他风险（高血压、心血管疾病、呼吸暂停、脂肪肝等）。马萨诸塞州为例，7月1日起取消单一减重适应症的医保报销，仅保留合并心血管疾病、MASH、OSA的报销，其中MASH是效率最高且费用最低检测项。 经营动态更新： （1）一季度Echosens更换CEO，叠加中东影响，收入同比增长14%。新CEO到位后，4月收入增速的短期拐点已经出现！ （2）本周Echosens将正式表决CEO任命，以及未来7年发展规划（7年30%+增速，对应百亿收入，30亿利润体量公司），公司经营/业绩的长期拐点也将确认！ 联系人：张静含/陈烨远