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**【电子+通信｜翱捷科技】**

【电子+通信｜翱捷科技】翱捷科技(688220.SH)：ASIC子公司独立运营+手机SoC量产窗口，双引擎进入兑现期！20260522 Q1毛利率跃升至30%，盈利拐点加速。26Q1营收11.3亿元（+24%），归母-0.28亿元（同比减亏77%），毛利率30.1%（25全年25%），改善趋势明确。股权激励费用已过峰值进入下行通道。 国产ASIC核心催化：子公司设立，资源约束解除叠加在手订单密集。新增定制项目大部分为先进制程、AI/算力相关；翱捷Turnkey模式覆盖全链条，NRE+芯片销售→高毛利，自研IP体系完整，兼具云端大算力SoC工程化交付经验与端侧复杂终端（眼镜/穿戴/车载）定制能力。客户包括商汤、大普微、快手、登临科技、美国Moffett等，预计26年起ASIC收入大幅增长。 手机SoC：ASR8861（6nm/20TNPU/LPDDR5·5X）进入品牌导入窗口。在4GSoC中AI算力+内存带宽领先。100-250价位段需求上移与4GSoC供给收缩形成剪刀差。首颗5G智能SoC已回片，计划26年底量产；第二代5GSoC处研发后期，预计26年底-27年初流片。 报告：小程序://研究/kzVrv0hIrLssies 电子：杨海晏/姜安然18906207260等+通信刘菁菁/李国盛等