**宁波华翔跟踪：携手Brem...

**宁波华翔跟踪：携手Brembo布局EMB**

宁波华翔跟踪：携手Brembo布局EMB，主业持续进攻，同步关注机器人业务超预期机会｜国金具身智能 事件：5月21日公司公告，与布雷博（Brembo）签署《 》，拟在中国共同设立两家合资公司。其中合资公司一由Brembo主导并表（持股51%），主攻EMB产品研发制造；合资公司二由宁波华翔主导并表（持股51%），负责面向中国市场的EMB产品销售。 点评： Brembo是全球制动龙头。早在2021年便对外展示了第一代电子机械制动系统SENSIFY，是全球最早系统性布局EMB的厂商之一，技术积累深厚。产品于今年5月正式开启大规模量产，年产10w套，是北美大客户Robotaxi的EMB系统核心供应。 强强联合-优势互补。布雷博提供全球领先的EMB核心技术和产品定义能力，华翔则发挥其在精密制造、成本控制和国内客户渠道方面的优势。两家合资公司分工明确，生产端由布雷博并表管控确保技术标准，销售端由华翔并表负责市场拓展，将依托自身客户渠道，快速打开国内智能制动市场。 主业持续进攻。EMB单车价值量4000元，百万台即对应40亿收入增量，且利润水平远高于传统零部件。华翔2030年收入目标600亿， 汽车主业是主要贡献组分，开拓智能底盘版图是公司瞄准低渗透赛道的关键一步。 投资建议： 1）主业：26年业绩15亿，保守主业市值230亿，安全边际高。 2）新业务：当前市值尚未充分反映其在智能底盘领域及机器人的估值。考虑到EMB业务的高成长性，以及机器人大客户端的超预期兑现，第一目标市值500亿。 联系人：国金具身陈传红/宋源峰