**【华西食品｜2026中期策...

**【华西食品｜2026中期策略】内需反转之年，优选困境反转+成长**

行业拐点已至，龙头率先复苏：2026年是大众品从筑底到反转的关键之年，复苏节奏明确：乳制品＞餐饮供应链＞调味品＞啤酒，饮料与小食品进入分化阶段，龙头优势持续放大。 四重逻辑共振，基本面坚实验证： 政策+数据+周期+结构多维印证内需见底，一季度数据已初步验证拐点逻辑 渠道变革完成，零食量贩、即时零售等新业态成为核心增量 头部企业治理改革红利释放，经营效率显著提升 细分赛道龙头进入成长加速期，业绩弹性逐步兑现 精准把握复苏节奏，优选三大主线： 高成长首选：妙可蓝多（奶酪国产替代加速，3年3倍逻辑不变） 确定性底仓：伊利股份、蒙牛乳业（乳业双雄拐点确立）、安井食品（餐饮供应链龙头α+β共振） 弹性标的：新乳业（低温奶龙头）、燕京啤酒（改革红利+旺季催化）、优然牧业/现代牧业（原奶周期反转） 深度报告链接：