**【DBDZ】申菱环境再推荐...

**【DBDZ】申菱环境再推荐：新签海外30亿大单，出海持续超预期**

华为链企业成功出海，风冷液冷全面爆发。看好公司四大逻辑： 一、海外ASIC液冷持续份额，AWS液冷项目一季度已交付，二季度看好谷歌下单催化（我们认为6月前后液冷板块主升浪），明年份额有望进一步提升； 二、海外ASIC持续拓客户、拓品类，一次侧冷水机组、风墙产品，google、aws已审厂，预计7月前后下单。其他客户同步对接中； 三、海外算力租赁客户突破，新增30亿订单（边际变化），今年下半年开始交付，有望贡献6亿利润增量； 四、昇腾今年放量，公司作为核心供应商份额持续提升。 盈利预测：26/27年预计实现净利润10/20亿元，看到600亿，70%空间。