**【华泰夏路路Jonos团队...

**【华泰夏路路Jonos团队】网易有道pre26Q1**

Q1符合预期，现金流显著改善；全年指引不变 26Q1收入13.5亿左右，yoy+4% 1）广告yoy+20% 2）教育服务yoy+5%（高中大概占比70%，GMV20%以上增长） 3）硬件主动收缩，同比下降40%+ Q1销售费用yoyhigh-singledigit增长 经营性现金流净流出收窄50%以上，未来有望持续收窄 Nongaap净利润4500w（Q1一次性highbase影响，Q2有望同比显著增长） cover分析师：詹博