**电力行业2025年报及20...

**电力行业2025年报及2026年一季报综述**

电力行业2025年报及2026年一季报综述：成本红利护航火电韧性，水电优异绿电延续承压 2025年全社会用电量同比增长5.00%，且由于多个省份年度长协电价有所调整，电力板块营业收入同比降低4.04%。而得益于2025年煤炭价格同比大幅回落，叠加高毛利的水电板块稳健增长，2025年电力板块归母净利润同比增长3.83%。2026年一季度电力板块营业收入同比降低2.91%，归母净利润同比降低5.74%，各子行业业绩持续分化：成本改善有效缓解火电电价压力，火电业绩同比仅微降0.40%；水电板块业绩同比增长19.16%；受量价压力限制，新能源板块业绩同比下降29.82%；电网板块业绩同比增长110.12%。 PC版链接：