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【申万宏源电子】工业富联：CPO进程加速，关注鸿海法说会指引 20260513

鸿海/工业富联的英伟达CPO机柜已提前在越南生产交付，且出货量有望从此前26年1万台上修至26-27年超5万台。

是英伟达CPO唯一ODM，负责Spectrum-X/Quantum-X的结构设计、散热方案，到最后的整机组装、测试交付。CPO交换机代工毛利率预计达双位数，显著高于当前服务器机柜的个位数水平。

整。尽管Q2传统上属于淡季，管理层仍预计AI服务器机架收入将保持增长。鸿海4月收入8320亿新台币，同比+30%/环比+4%。 相比强劲成长，云端网络产品类别呈显著成长，主要是受惠AI云端产品拉货动能；相较之下，计算机终端产品持平，消费智能产品略为下滑。 同期相比强劲成长；PC受出货前置拉动实现同比增长，消费电子受订单前置影响同比下滑。

鸿海科技集团将于5/14星期四北京时间3pm举行线上法说会，欢迎投资先进与会指教。 nt.webex.com/fxn-event-tc/j.php?MTID=m87af154437dfada914e716ec1a5b8bfb 活动号：2518 521 5077 密码：0514

联系人 杨海晏/陈俊兆