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**hcdx金风科技：A股注销式回购彰显信心**

4月29日，公司公告拟以自有资金3-5亿回购A股，全部用于注销并减少注册资本；回购价上限39.84元/股（较现价25.73元溢价约55%）；预计占总股本0.18%-0.30%；尚需股东大会审议，通过后12个月内实施。 高位回购彰显信心。公司A股当前千亿市值，处于历史高点，在此时提出注销式回购，彰显公司对未来业绩和市值进一步增长的信心。 公司的底气在哪儿？电站利润为基底，陆风盈利企稳回升，出海是第二增长极，还有潜在待兑现的蓝箭投资收益。 公司刚披露一季报，实现归母净利9亿，同比+60%。金风陆风盈利率先回升，而行业主机毛利尚未到拐点，公司还指引行业招标维持高位，因此价格战不具备现实可能。陆风制造在27年利润弹性可期。预计26/27年有望实现50/65亿利润，不含投资收益。 投资建议：A股回购信号比较超预期，与一季报高增形成共振，强化了市值支撑和管理层对基本面的乐观预期，继续重点推荐。