**这是我们目前对煤炭行业观点...

**这是我们目前对煤炭行业观点，重点推荐，供参考**

这是我们目前对煤炭行业观点，重点推荐，供参考～ 煤炭跌出“黄金坑”、基本面&情绪共振支撑板块领涨！ 时点判断：“黄金坑”配置价值凸显。从煤炭自身位置、美伊冲突、绝对收益三个维度系统审视动力煤板块当前的投资优势来看，1）绝对价格&相对位置来看目前煤炭行业均处于周期底部位置；2）美伊冲突带来的系统性能源价值重估当前或并未得到体现；3）从绝对收益角度，板块盈利改善下高股息属性牢固，当下位置具备较强性价比。《三维度审视：煤炭板块跌出"黄金坑"？》 基本面：煤价淡季不淡、等待后市国内外补库需求催化 动力煤：当前下游库存已去化至同期偏低位置，电厂库存可用天数亦降至接近20天水平，迎峰度夏补库需求或充裕，叠加若有阶段性高温兑现，期间煤价上涨空间有望打开。 焦煤：虽然钢厂利润依旧微薄，但蒙煤受缺油影响或对国内出口有所减量，并且长期看蒙煤成本呈现提升趋势，支撑焦煤价格底部抬升《对话专家：如何看待蒙古缺油以及蒙煤出口近况》，同时产地事故供应边际趋紧叠加铁水依旧处在恢复通道中，预计焦煤价格或阶段性进入上行通道。 资金面：科技回调、情绪切换煤炭领涨。前期美伊冲突有所缓和，地缘情绪暂退下防御板块普遍回调，不过随着Q1业绩验证窗口期临近、外部地缘扰动再度加剧扰动下，低位&稳定&基本面具备催化的煤炭板块再度吸引资金流入。 重视国内供需改善叠加外生冲击下煤炭板块底部反转投资机会、看多两个比价扩大和补涨标的： 1）多高卡/低卡比：气价涨→煤气替代→高卡煤(澳煤)先涨，带动中低卡跟涨，兖矿能源(A+H)&兖煤澳大利亚、昊华能源、力量发展、中国秦发等。 2）多油煤比：油价涨→煤化工成本优势凸显→化工煤需求激增，中国旭阳、兖矿能源、中煤能源、昊华能源等； 3）补涨焦煤标的：淮北矿业、MongolMining、潞安环能、平煤股份。 4）补涨动力煤标的：晋控煤业、山煤国际，华阳股份。 5）龙头稳健成长：陕西煤业、中国神华(H+A)、电投能源、新集能源。