**【电子｜存储】江波龙** ...

**【电子｜存储】江波龙**

【电子｜存储】江波龙：26Q1营收利润双超预期，净利率39%创新高202604 2025年营收227.66亿元，归母净利润14.23亿元，扣非净利润12.89亿元。 2026Q1营收99.09亿元，毛利率为55.53%，归母净利润38.62亿元，扣非归母39.43亿元。 季度经营亮点： 公司自2025Q4将经营重心转向高端产品及大客户 存储产业目前处在高景气周期，在海外原厂执行向企业级存储倾斜的战略影响下，消费级存储供应将进一步收紧 全面拥抱端侧AI UFS4.1、mSSD等超高端产品确定在2026年实现规模化商用，车规级存储、ePOP产品分别进入北美T和M客户供应链。 依靠先进制程主控推出同等性能下可大幅降低端侧DRAM配置要求的HLC技术（高级缓存技术），并已完成AMD、紫光展锐平台的联合调优。在目前CPU配比提升，内存更加短缺背景下，具备广阔的应用场景。 库存激增、主动强化战略性储备 25Q3-26Q1末存货85/118/180亿元，连续大幅增长。公司已与全球主要晶圆原厂续签LTA（长期合约），在当前供应趋紧背景下，确保在关键资源分配中占据有利位置。 2026业绩预测大幅上调，看好AI存力中长期机遇！ 电子杨海晏/袁航/杨紫璇