**【长江电新】望变电气202...

**【长江电新】望变电气2026年一季报分析**

【长江电新】望变电气2026年一季报分析：输配电支撑收入增长，硅钢价格有望迈入增长区间 1、公司2026Q1营收8.9亿元，同比+13.0%；归母0.12亿元，同比-15.2%；扣非0.04亿元，同比-62.4%。 2、收入端保持增长，预计主要系输配电设备取得较高增速，主要系云变高压变压器需求提升。 3、毛利端，公司2026Q1毛利率达10.14%，同比-2.27pct，主要系取向硅钢业务受市场行情影响，单位销售价格同比下降高于单位成本降幅。 4、费用端，公司2026Q1四项费用率达9.31%，同比-0.62pct，主要系管理和研发费用率下降较多，另外财务费用率同比+0.48pct，主要系汇兑等损失影响约130万元。 5、当前公司取向硅钢价格已经开始步入上行期间，一季度新增海外订单逾1亿元，预计公司2026年归母可达1.5亿元以上，继续重点推荐！