**【软件】微软2026财年Q...

**【软件】微软2026财年Q3业绩核心内容速览**

【软件】微软2026财年Q3业绩核心内容速览： 一、核心亮点 本季度公司总收入为829亿美元，同比增长约18%。超出市场预期1.9%，超出中金预期1.8%。 分板块看： 一、生产力与业务流程 收入：350亿美元，同比增长17%，固定汇率下同比增长13%； 细分亮点：Microsoft365商业云收入同比增长19%（固定汇率下同比增长15%），Microsoft365消费云收入同比增长33%（固定汇率下同比增长29%）；Dynamics365收入同比增长22%（固定汇率下同比增长17%）；LinkedIn收入同比增长12%（固定汇率下同比增长9%）。 二、智能云 收入：347亿美元，同比增长30%，固定汇率下同比增长28%； 细分亮点：Azure及其他云服务收入同比增长40%，固定汇率下同比增长39%，AI算力需求持续驱动业务高增，成为集团核心增长曲线。 三、MorePersonalComputing 收入：132亿美元，同比下降1%，固定汇率下同比下降3%，业务小幅承压； 细分亮点：搜索广告收入（剔除流量获取成本）同比增长2%（固定汇率下同比增长9%）；WindowsOEM及设备收入、Xbox内容和服务收入同比分别下滑2%、5%（固定汇率下分别同比下滑3%、7%），消费硬件与游戏业务短期表现疲软。 二、核心财务数据 本季度总营业收入为829亿美元，同比增长18%，固定汇率下同比增长15%； GAAP营业利润为384亿美元，同比增长20%，固定汇率下同比增长16%； GAAP净利润为318亿美元，同比增长23%；非GAAP净利润为318亿美元，同比增长20%，固定汇率下同比增长18%； GAAP摊薄EPS为4.27美元，同比增长23%；非GAAP摊薄EPS为4.27美元，同比增长21%，固定汇率下同比增长18%； 经营活动现金流为467亿美元，同比增长26%，主要得益于强劲的云业务账单结算与回款，部分被经营租赁付款的增加所抵消；自由现金流为158亿美元，反映了资本支出的增加。此外，公司通过股息发放和股票回购，向股东返还了102亿美元。 三、下季度财务指引 预计下一季度总营收为867亿-878亿美元，同比增长13%-15%。 分业务看 生产力和业务流程业务预计实现收入370亿-373亿美元，同比增长12%-13%，其中M365商业云业务预计同比增长12%-13%； 智能云业务预计实现收入379.5亿-382.5亿美元，同比增长27%-28%，其中Azure固定汇率下预计同比增长39%-40%； 更多个人计算预计实现117.5亿-122.5亿美元，同比下滑9%-13%。 四、资本开支相关 本季度公司资本支出319亿美元，其中2/3投向GPU/CPU短寿命资产，1/3投向长期数据中心资产，其中融资租赁金额为47亿美元，主要涉及大型数据中心场地，现金资本支出为309亿美元。 欢迎联系中金海外软件：陶冶18600117333/曹萌13920120665