**澜起科技：Q1业绩再创新高...

**澜起科技：Q1业绩再创新高，盈利能力持续提升，MRDIMM+CXL打开空间**

公司发布2026Q1业绩：实现营收14.61亿元，同比增长19.5%；归母净利润8.47亿元，同比增长61.3%；扣非归母净利润9.42亿元，同比增长56.7%。单季度盈利创历史新高，业绩质量持续提升。 盈利能力持续提升，结构优化驱动利润释放 --公司26Q1毛利率达69.8%，同比提升9.3pct，净利率达58.0%，同比提升15.0pct，盈利能力显著增强 --互连类芯片毛利率提升至71.5%，同比提升7.0pct，主要受益于DDR5高代际产品占比提升 --产品结构持续向高端升级，带动整体利润中枢上移 产业趋势强化，CPU需求上行带动内存接口景气度 --在AI服务器高增长背景下，通用服务器需求同步回暖，CPU订单延续性较强 --随着推理、多任务调度等场景占比提升，算力结构由GPU主导逐步向CPU+GPU协同演进 --CPU参与度提升带动内存带宽需求上行，内存接口逐步成为系统关键约束 MRDIMM起量在即，单机价值量显著提升 --架构升级：由RDIMM的1颗RCD，升级为MRDIMM的1颗MRCD+10颗MDB --价值量变化：传统RCD约7–10美元，第一代MRDIMM约75美元，第二代提升至约100美元以上 --渗透率：当前仍处低个位数，预计27年进入起量阶段，并逐步向15%–25%提升 MRDIMM带来单机价值量与渗透率双提升，驱动行业规模扩张 产品体系完善，份额与盈利能力同步提升 --公司同时具备MRCD与MDB能力，可提供整套解决方案 --市占率有望由约三成提升至40%–50%区间 --高毛利产品占比提升，带动利润结构持续优化 CXL推进落地，打开新增市场空间 --CXL用于内存扩展与池化，解决容量问题 --单颗芯片价值量约百美元级别，显著高于传统接口芯片 --产业侧持续推进相关架构，公司在控制芯片环节具备先发优势 短期看，DDR5渗透率提升+CPU需求向好，公司主业持续增长； 中期看，MRDIMM进入起量阶段，带动价值量与份额提升； 长期看，CXL及相关新品逐步落地，打开新增空间。 整体来看，公司在“高端产品占比提升+新产品周期启动”双重驱动下，进入利润中枢持续上行阶段。 联系人：天风电子李泓依