**【福赛科技】一季度毛利率同...

**【福赛科技】一季度毛利率同环比提升明显，业绩符合预期**

收入端受下游影响略有下降。利润端受益海外经营改善，公司毛利率同环比提升明显，整体业绩符合预期！ 销量2026Q1全球汽车产销承压，其中中国乘用车产量591万辆，同比下滑9.3%，环比下滑34.5%；美国轻型车销量371万辆，同比下滑5.3%，环比下滑8.0%。公司2026Q1实现营业收入3.8亿元，同比下降8.7%，环比下降16.7% 毛利随公司海外运营效率提升加之内部工艺改进，公司2026Q1毛利率达26.8%，同比提升2.5pct，环比提升1.1pct 费用2026Q1公司期间费用率18.3%，同比增长3.6pct，环比增长2.7pct，其中主要系管理费用率提升较多影响，2026Q1管理费用率11.0%，同比增长2.7pct，环比增长1.9pct；汇兑亏损约300万元 利润2026Q1公司归母净利润0.3亿元，同比增长9.9%，环比增长17.7%，业绩符合预期；对应归母净利率8.1%，同比提升1.4pct，环比提升2.4pct 机器人方面，公司持续获得北美客户新图纸，目前已获10+图纸，并按客户要求近期持续送货中，单机价值量有望展望大几千甚至上万元，进展顺利！ 公司全球化加速，机器人轻量化打开注塑第二成长曲线，目前已和海外机器人客户深度接触，持续获新品类需求，进展顺利。预计2026-2028年归母净利润分别为1.7、2.1、2.5亿元，对应PE分别为59.7X、48.7X、40.9X，持续重点推荐！