**【国泰】新产业25A&26...

**【国泰】新产业25A&26Q1业绩：26Q1国内试剂迎来拐点，海外试剂销售稳健**

25A实现收入45.77亿元(+0.91%)，归母净利润16.20亿元(-11.39%)，扣非净利润15.63亿元(-9.12%)，25A毛利率69.25%(-2.82pct)，扣非归母净利率34.15%(-3.78pct)。26Q1实现收入11.29亿元(+0.34%)，归母净利润4.41亿元(+1.02%)，扣非净利润4.21亿元(+1.11%)，26Q1国内外试剂增速14.3%，带动综合毛利率回升至73.69%；人民币升值形成汇兑损失4110万元（25Q1汇兑收益1024万元），剔除汇兑影响后，利润总额同比增长13%。26Q1毛利率73.48%（+5.46pct)，扣非归母净利率37.33%(+0.28pct)。 国内业务：25A收入25.64亿元（-10%），其中试剂-14%（销量+3%），仪器+7%，装机1462台，大型机占比79%，流水线205条（装机量+92%）；26Q1收入6.27亿（-2%），其中试剂+10%,仪器收入下滑受流水线收入确认周期较长影响，装机302台，大型机占比87%（X8&X10为主），流水线62条（装机量+77%）。 海外业务：25A收入20.07亿元（+19%），其中试剂+35%（销量+44%），仪器-2%，仪器销售3357台，中大型机占比75%，流水线25条；26Q1收入5.01亿（+3%），其中试剂+23%，受中东战事及国际物流影响，收入呈现阶段性下滑，仪器销售795台，中大型机占比74%。 联系人：赵峻峰/孟陆/余文心