**高盛中国市场早报（GSCH...

**高盛中国市场早报（GSCHINAOPEN）**

交易台 【市场情绪】 受长假期影响，本周A股将迎来仅4个交易日的缩短交易周。 临近周末，近期偏高的成交量可能出现一定程度的收缩。 指数表现方面，上周市场反弹力度弱于前一周，CPO等权重较高的热门主题板块波动加剧。 随着板块龙头企业发布一季度财报，相关板块可能进入盘整阶段。 监管层面，上交所正式确认，主板风险警示股票盘后固定价格交易及涨跌幅限制新规将于7月6日正式实施（细则见下文）。 宏观层面，中国高层领导将于本周召开4月政治局会议，讨论后续经济政策。 高盛宏观团队指出，一季度实际GDP增速已达全年4.5-5.0目标的上限，因此预计除两会已规划的政策外，不会出台额外宽松措施。 当前市场焦点仍在于政策落地与风险管理，同时等待中东局势的进一步明朗。 【市场要闻】 经济数据 0930：中国3月工业企业利润同比数据公布 0930：中国3月工业企业利润累计同比数据公布（前值15.2） 监管政策 中国将允许境外投资者交易国债期货，以吸引全球资本流入债务市场。 上交所交易规则修订将于2026年7月6日生效，核心变化包括： 将盘后固定价格交易扩大至所有A股及ETF 基金收盘交易从连续竞价改为集合竞价 将主板风险警示股票涨跌幅限制从5扩大至10 深交所创业板改革方案将于2026年7月6日生效，核心变化包括： 将大宗交易时段从1500-1530扩展至930-1130及1300-1530 正式推出创业板第四套上市标准，面向符合条件的创新企业 深交所修订主板及创业板上市规则，加强对关键股东的监管并完善公司治理，旨在更好保护中小投资者权益。 能源领域 美国以从伊朗采购为由，制裁恒力石化（600346.SZ）；恒力石化表示其大连子公司否认与伊朗存在任何贸易往来，反对美方制裁。 TMT行业 DeepSeekV4发布对中国AI模型、云服务及数据中心的影响： 长上下文窗口所需内存显著减少 采用国产芯片，DeepSeek预计其Pro系列模型价格将从2026年下半年起大幅下调 我们认为计算成本效率的提升，将进一步推动AI应用的普及、探索与落地 亨通光电（600487.SH）公布2026年一季度业绩：营收177.9亿元人民币（同比34.09），净利润11亿元人民币（同比98.53），业绩超预期。 MooreThreads（688795.SH）公布2026年一季度业绩：营收7.38亿元人民币（同比155），归母净利润转正至2900万元人民币，经常性亏损收窄至5400万元人民币。 白酒行业 贵州茅台（600519.SH）公布2026年一季度业绩：营收净利润同比增长6.31.5，分别达539亿元272亿元人民币；营收符合市场预期，但净利润低于预期，主要因净利率下降2.4个百分点至49.8，核心原因是毛利率下滑。 金融行业 中金公司表示，2026年一季度公募基金减持A股券商板块持仓，行业配置比例降至0.38，创2024年二季度以来的历史低位。 （6030.HK600300.SH）：一季度业绩亮眼，日均成交额与成本效率创纪录，投行业务前景受关注。 平安银行（000001.SZ）：一季度业绩小幅超预期，主要受益于非息收入表现强劲；市场关注其净息差修复与不良贷款生成率的显著下降。 东方财富（300059.SZ）：一季度业绩亮眼，零售交易与基金销售业务回暖，但费率压力持续存在，维持卖出评级。 电气设备 思源电气（002028.SZ）：2026年一季度业绩基本符合预期，维持买入评级。 清洁能源 中国将启动地方政府气候行动加速专项行动，对各省在二氧化碳排放峰值达成与清洁能源消费提升方面的表现进行评级。